Деньги, полученные от китайских аккумуляторов, будут способствовать развитию электромобилей в Европе

ГОНКОНГ, 31 мая (Reuters Breakingviews) – Китайские наличные будут способствовать решению проблемы «зеленой» мобильности в Европе. Более одного из пяти автомобилей, проданных на континенте в прошлом году, были электрическими, что сделало регион вторым по величине рынком электронных транспортных средств в мире после Китая. Это открывает новые заманчивые возможности для производителей аккумуляторов из Народной Республики, которые уже поставляют продукцию европейским брендам, таким как Volkswagen (VOWG_p.DE), BMW (BMWG.DE) и Stellantis (STLAM.MI), а также путешествующим по миру соотечественникам, таким как Volvo. -владелец (VOLVb.ST) Geely. Чрезмерная зависимость от лидера китайского рынка CATL (300750.SZ) и ее аналогов может представлять собой риск. Но конкурирующих европейских производителей аккумуляторов по-прежнему мало, и мировые автопроизводители могут больше выиграть, чем потерять.

Китайские поставщики аккумуляторов, такие как Contemporary Amperex Technology (CATL), SVOLT, Envision и совсем недавно EVE Energy (300014.SZ), встряхивают европейские цепочки поставок электромобильности. По данным Rhodium, глобальные инвестиции азиатской страны в аккумуляторы в прошлом году увеличились в четыре раза до 14,2 млрд евро по сравнению с прошлым годом. Инвестиции в проекты строительства новых заводов в Европе составили 4,5 млрд евро и превысили расходы на слияния и поглощения. Это не только производители аккумуляторов. Такие поставщики, как Shanghai Putailai New Energy Technology (603659.SS), которая производит аноды – ключевой компонент, обеспечивающий протекание тока через батарею – также движутся на запад.

Этот приток преобразует зарождающуюся европейскую индустрию электромобилей. Во-первых, китайские новички могут контролировать расходы. Согласно опросу, проведенному специалистом по сегменту Benchmark Mineral Intelligence, в апреле цены на элементы — модули, которые собираются вместе для создания аккумуляторных блоков — в Китае часто были более чем на четверть ниже, чем в Европе.

Европейским производителям аккумуляторов будет трудно конкурировать. По словам Бернштейна, им не хватает огромных размеров конкурентов, таких как CATL стоимостью 140 миллиардов долларов, на которую, по словам Бернштейна, приходилось более трети мировых продаж аккумуляторов в первом квартале года. Его венгерский завод стоимостью 7,6 миллиарда долларов, массовое производство которого планируется начать в 2025 году, станет крупнейшим в Европе за всю историю, с годовой мощностью 100 гигаватт-часов. Аналогичным образом, шведский завод Путайлай стоимостью 1,3 миллиарда долларов станет крупнейшим в Европе заводом по производству анодов.

Еще одним преимуществом является доступность сырья. Scale помогает компаниям из Народной Республики заключать более выгодные контракты. Кроме того, китайские производители автомобилей и комплектующих, судя по всему, лидируют в гонке за покупками горнодобывающих компаний и производителей ключевых ингредиентов для аккумуляторов: 40% таких сделок за последние пять лет заключались с китайским покупателем, показывают данные Dealogic. По данным Wall Street Journal, за последние два года компании из азиатской страны потратили около 4,5 миллиардов долларов на приобретение долей почти в 20 литиевых рудниках.

И последнее, но не менее важное: китайские производители предлагают более передовые технологии, такие как литий-железо-фосфатные химические соединения, которые делают батареи дешевле и безопаснее, и которые еще не производятся в коммерческих масштабах европейскими или южнокорейскими конкурентами, такими как LG Chem (051910. KS) и Samsung SDI (006400.KS).

Хотя не все выиграют. Укрепив корни на относительно молодом европейском рынке, китайские конкуренты могут затруднить взросление многообещающим звездам, таким как шведская компания Northvolt. Это также может привлечь нежелательное внимание регулирующих органов. Хотя наблюдателям традиционно сложнее проверять инвестиции в новые проекты, такие как заводы, новая политика и растущая геополитическая напряженность дают властям Европейского Союза более широкий набор инструментов.

Европейский регламент об иностранных субсидиях, вступивший в силу в январе, позволяет Европейской комиссии проверять как ЕС, так и международные инвестиции на предмет потенциальных выгод, полученных за счет государственных грантов. Эти полномочия распространяются и на новые объекты. Другая инициатива, предварительно согласованная Европейским парламентом и правительствами ЕС в декабре, установит более строгие стандарты специально для цепочек поставок аккумуляторов, предписывая ответственный поиск сырья и переработку для восстановления ключевых материалов. Хотя правила будут применяться ко всем компаниям, а не только к китайским группам, они могут усложнить процесс открытия предприятий в блоке из 27 стран. Между тем, крупные субсидии, введенные в действие Законом США о снижении инфляции, вызвали споры о том, должны ли другие страны делать больше для поддержки местных компаний. Ранее в этом месяце президент Франции Эммануэль Макрон заявил, что игроки, не входящие в ЕС, не должны иметь доступ к льготам, оплачиваемым французскими налогоплательщиками.